Instinct Fabrication | 本色营造
Instinct Fabrication | 本色营造
То есть, полученный по формуле фандинг – это значение для одного лота. Если в позиции размещены, скажем, 50 лотов, то значение фандинга умножается на 50. Помимо отсутствия сроков исполнения, такие контракты отличаются от обычных расчётных фьючерсов наличием фандинга и вариационной маржи. Биржа предусматривает механизм конвертации вечного фьючерса в квартальный. Вечные фьючерсы не подходят для арбитража, то есть одновременной покупки и продажи актива на разных рынках для заработка на разнице цен. Сделать это не получится, так как у таких контрактов нет точной даты экспирации и привязки к цене базового актива.
По сути, фандинг выполняет ту же роль, что и процент по базовой валюте или активу, но распределяется через регулярные платежи. Если фандинг положительный, то фандинг списывается с держателей лонг-позиций и начисляется трейдерам, которые держат шорт-позиции. Если фандинг отрицательный, то списывается с держателей шорт-позиций и начисляется трейдерам, держащим лонг-позиции. Фандинг на Московской бирже начисляется в вечерний клиринг, поэтому во время промежуточного (дневного) клиринга трейдеры получают результат в виде вариационной маржи без https://www.xcritical.com/ учета фандинга. Также представитель биржи отметил, что максимальный размер фандинга увеличен для повышения качества ценообразования и сближения цены вечных контрактов и спот-рынка. 20 марта 2025 года на Московской бирже прошла квартальная экспирация фьючерсов на индексы, отдельные акции, а также валютные пары.
Вечный же контракт может теоретически отклоняться от спота неопределенно долго. Фандинг нужен, чтобы не допустить большого разрыва между ценой фьючерса и спота – биржа через фандинговые платежи мотивирует трейдеров действовать так, чтобы выровнять это отклонение. Проще говоря, фандинг «привязывает» цену бессрочного фьючерса к справедливой стоимости базового актива. Если объемы поручений на исполнение коротких и длинных позиций не равны, то оставшийся объем исполняется без подачи поручений. Выбор счетов для исполнения без поручений происходит пропорционально объему открытых позиций в порядке убывания.
Частный управляющий активами, независимый инвестконсультант Роман Андреев сообщил, что слышал о возникшей проблеме у инвесторов. По его словам, жалоб на принудительное закрытии позиций было немного — примерно «двое из ста» инвесторов заявили об этом. Сам Андреев с проблемой принудительного закрытия не столкнулся. «Возможно, объем сделок был незначительным, поэтому до нас очередь не дошла», — предположил он.
Таким образом, держа вечный фьючерс, вы не знаете заранее точную «стоимость удержания» позиции – она может оказаться как ниже, так и выше, чем у обычного фьючерса на тот же актив. Фандинг зависит только от одной составляющей — разницы между рыночной ценой и фьючерсной. Далее определяется процент, который эта разница составляет от рыночной цены криптоактива.
Обычно это служит предвестником разворота на рынке, как минимум краткосрочного. Хотя и в этом случае лучше дождаться подтверждающих сигналов от других индикаторов. В 2023 году добавился вечный фьючерс на риск ликвидности золото, а в 2024 — два фьючерса на акции. В апреле 2022 года Московская биржа стала первой в мире среди классических бирж, кто запустил торговлю вечными фьючерсами. Рассказываем, что это такое, чем отличается от обычных контрактов и в чем преимущества для трейдеров.
Таким образом вариационная маржа фиксирует промежуточный финансовый результат инвестора. Торговый механизм бессрочных фьючерсов схож с классическими расчётными контрактами. Они не предполагают поставку базового актива — расчёты производятся в денежной форме. Также площадка заменила их позиции в вечных фьючерсах на позиции в традиционном фьючерсе, имеющем дату экспирации как раз 20 марта. Ближайшей датой для выхода из вечного валютного фьючерса установлено 5 июня во втором квартале, далее поквартально — 4 что такое бессрочные фьючерсы сентября и four декабря.
